Strategisk regnskabsanalyse & værdiansættelse af Carlsberg A/S

Christian H.K. Pedersen

Student thesis: Master thesis

Abstract

Med udgangspunkt i årsrapporter fra Carlsberg A/S og andet offentliggjort tilgængeligt materiale foretages en fundamentalanalyse af Carlsberg A/S med henblik på at afdække: Jeg vil lave en værdiansættelse af Carlsberg A/S, pr. den 1 juli 2009, for at finde frem til hvad værdien af én Carlsberg aktie var og om en potentiel investor ville kunne opnå en gevinst ved køb af aktien på denne dato. For at udarbejde en værdiansættelse og besvare ovenstående hovedspørgsmål, tages der udgangspunkt i følgende underspørgsmål:  Hvilke udviklingstendenser er der i samfundet, som kan påvirke Carlsberg A/S’s fremtidige indtjening?  Hvordan er de interne forhold i ølbranchen, og hvordan påvirker disse Carlsberg A/S’s fremtidige position?  Hvordan vurderes Carlsberg A/S’s rentabilitet, risiko og vækst?  Når markedsværdien af egenkapital og rentebærende gæld ikke er tilgængelig, hvorledes fastsættes hhv. beta og kapitalstrukturen?  Hvordan ser Carlsberg A/S’s fremtidige indtjeningsmuligheder ud?  Hvad er værdien af virksomhedens egenkapital og hvor følsom er denne værdi? På baggrund af ovenstående spørgsmål, vil jeg estimere Carlsberg A/S’s fremtidige indtjening og på baggrund af dette estimat beregne den teoretiske værdi af Carlsberg A/S.

EducationsMSc in Finance and Accounting, (Graduate Programme) Final Thesis
LanguageDanish
Publication date2009
Number of pages68