Stock Market Evidence on the International Transmission Channels of US Monetary Policy Surprises

Tim D. Maurer, Thomas Nitschka

Publikation: Working paperForskning

Abstrakt

Dette working paper evaluerer de økonomiske årsager bag aktiemarkedets respons på overraskelser i fed funds rate (FFR), Fed's forward guidance (FG) og large-scale asset purchases (LSAP) for 40 lande. Vi dekomponerer aktiemarkedsafkast i delkomponenter, herunder investorernes justering af forventninger til fremtidige cash flows, afkastkrav, realrenter og reale valutakurser, og bruger denne dekomponering til at vise, at FR- og LSAPoverraskelser påvirker andre landes aktiemarkeder ved at påvirke de realøkonomiske udsigter. FGoverraskelser synes at indeholde ikke-monetær information, for eksempel Fed’s risikovurdering, som fremmede aktiemarkederne kan reagere på.
OriginalsprogEngelsk
UdgivelsesstedKøbenhavn
UdgiverDanmarks Nationalbank
Antal sider49
StatusUdgivet - 19 maj 2021
NavnDanmarks Nationalbank. Working Papers
Nummer178
ISSN1602-1193

Emneord

  • Monetary-policy transmission

Citationsformater