Konsekvenser af ejerstrukturen i danske pengeinstitutter

Spørgsmålet om stemme- og ejerbegrænsninger i danske pengeinstitutter har været genstand for debat. Et hovedspørgsmål er, i hvilket omfang stemme- og ejerbegrænsningerne har øget risikotagningen i det danske finansielle system og derved eventuelt har bidraget til den igangværende finansielle krise. Artiklen bringer nyt til denne debat på to områder. For det første argumenteres det, at konklusionerne fra den traditionelle corporate governance-litteratur ikke uden videre kan anvendes på finansielle virksomheder. Det diskuteres, at det tværtimod i kreditinstitutter kan være en fordel at begrænse aktionærindflydelsen. For det andet belyser artiklen virkningerne af stemme- og ejerbegrænsningerne på et bredere udsnit af danske pengeinstitutter end i tidligere undersøgelser. Det er resultatet, at stemme- og ejerbegrænsninger har haft effekt hverken på pengeinstitutternes risikotagning eller på tab. Konkret kan stemme- og ejerbegrænsningerne have bidraget til at mindske omfanget af den igangværende finanskrise, idet de har udgjort en hindring for spekulative ejeres udøvelse af ejerindflydelse i danske pengeinstitutter.