Bankernes udbytter og kapitalomkostninger: Hvem har misforstået hvad?

Bankernes udlodning i form af aktieudbytte og aktietilbagekøb har i 2016 sat nye rekorder, hvilket har givet anledning til kritik fra flere sider og fået Nationalbanken og Finanstilsynet til at mane til mere tilbageholdenhed. Dette er også pointen i den første artikel i dette nummer af Finans/Invest, der har Thomas Anker og Kristian Vie Madsen, begge Finanstilsynet, som forfattere. I forlængelse heraf diskuterer denne leder bankernes tilsyneladende herding mod at betale (høje) udbytter, og dette relateres til udmeldinger om høje forventninger til afkastet af egenkapital og bankernes påstand om, at de har høje kapitalomkostninger. Der argumenteres for, at der her må være nogen, der har misforstået noget.